“黑色星期五”！美股带崩全球股市，科技板块遭重挫，后市怎么看

发布时间：2025-04-22　点此：1204次

来历：银柿财经

高切低或是此次跌落的中心逻辑。

2月最终一天，全世界都在喊“亏麻了”。

2月27日晚间，美股大跌，“带崩”了全球股市，亚太商场也迎来“黑色星期五”。到2月28日收盘，A股沪指跌1.98%，深证成指、创业板指别离跌2.89%、3.82%；香港恒生指数、恒生科技指数别离跌落3.28%、5.32%；日韩股市低开低走，东京日经225指数、韩国归纳指数别离跌2.88%、3.39%。

美股、A股、港股团体暴降，科技板块遭受重挫，后市怎么看？

美股带崩全世界？

2月27日晚间，美股商场遭受“黑色周四”。据同花顺数据，到当日收盘，纳斯达克归纳指数重挫2.78%收于18544.42点，创下年内最大单日跌幅；标普500指数、道琼斯指数别离跌落1.59%、0.45%。

商场惊惧心情延伸，2月28日，纳指ETF遍及跌超3%，美股ETF溢价大幅下杀，此前被资金爆炒、一度溢价超40%的标普消费ETF，近来跟着美股降温，溢价开端快速滑落，据同花顺iFinD数据，到2月28日收盘，标普消费ETF单日跌幅达4.78%，溢价率早年一日收盘的34%降至28%左右。纳指ETF跌幅也遍及超越盯梢指数，其中景顺长城纳指科技ETF单日跌幅到达5.02%，此前长时间超10%的溢价率下杀至4.93%。

大都业内人士以为，昨晚美股大跌，是全球权益商场迎来“黑色星期五”的首要导火线。剖析人士指出，美股暴降或有三重主因：

首要原因是2月27日美股盘前，特朗普发布关税方针，宣告对欧盟、加拿大及墨西哥加征25%关税，4月2日收效，对高度依靠全球交易的科技企业构成直接冲击。

二是英伟达成绩增速不及商场预期，北京时间2月27日清晨，英伟达发布2025财年第四财季陈述，四季度营收同比增速降至78%，增速在曩昔6个季度以来初次降至两位数。纳指估值泡沫开端挤出，资金加快撤离高估值板块。

三是美国经济数据与货币方针的两层压力。美国2月服务业PMI跌破荣枯线至49.4，顾客决心指数创年内新低，但中心PCE通胀预期升至2.75%，加重了“经济放缓+通胀固执”的滞胀忧虑。一起美联储降息预期失败，商场对2025年降息次数猜测从4次下调至2次，高利率环境持续限制科技股估值。

受上述要素影响，美股商场资金正从处于估值高位的科技板块流向动力、公用事业等轻视值、防御性板块。从跨境ETF体现来看，2月28日，全商场跨境ETF中仅富国标普油气ETF一只飘红，到收盘涨1.15%。

A股后市：高切低仍是熄火？

A股今天的体现同样是高位板块剧烈下坠。据同花顺数据，全商场近4800只个股跌落，前期堆集较多涨幅的机器人、人工智能、芯片、半导体等科技板块领跌，多只机器人ETF跌超7%，清空了曩昔一周涨幅；人工智能、云核算主题ETF跌超6%，多只人工智能ETF最近半个月的收益率现已由盈转亏。

多位剖析人士向银柿财经表明，高切低或是此次A股跌落的中心逻辑，资金或将从机器人、人工智能等高位板块流入低位板块。中信建投（601066.SH）以为，此次商场调整来自于资金凹凸切换，需重视指数重要均线支撑，主线行情高位震动有改变或许。

广发证券（000776.SZ）以为，A股商场因为前期现已堆集了必定的涨幅，获利盘存在实现赢利的需求，再加上美股跌落的联动效应，前期涨幅较为杰出的科技板块回调起伏较大。在此布景下，出资者需求亲近重视科技财物与盈利财物之间或许呈现的凹凸切换。

我国银河（601881.SH）指出，目前商场仍然存在安全避险板块，轻视值方向应将成为避险资金争相抢夺的优质板块。两市下行空间有限，3100~3200区域将是有合理支撑。出资者要削减追涨杀跌，环绕轻视值方向构建组合，逢指数回调即可考虑进行装备。涨幅较大方向可逐步抛高就低，切忌背注一掷。

港股：资金博弈加重

此前如火如荼的港股牛市也被兜头浇下一盆冷水。到2月28日收盘，香港恒生指数、恒生科技指数别离跌落3.28%、5.32%，多只恒生科技ETF跌超6%，清空曩昔一周收益。

部分高溢价港股ETF被践踏式兜售。到收盘，鹏华香港消费ETF跌停，这只ETF已接连2日发布溢价提示，此前溢价率一度超7%。而现在溢价率已被抹平，乃至呈现细微折价，单日换手率到达750%。

后市观点上，华安基金以为，从估值来看，当时，港股商场的“廉价”优势还在，全体出资性价比高。恒生科技在阅历了近期大幅反弹后，自身就处于资金博弈加重的方位，当时任何不利要素的流出都或将对商场心情构成较大限制，从而构成了今天的大幅回调。不过，虽然短期动摇加大，恒生科技中长时间的装备价值仍较高，若地缘危险可控、公司成绩契合预期，恒生科技指数有望在AI浪潮的加持下连续微弱，指数回调或供给了较为名贵的布局窗口。展望后市，出资者需要点重视特朗普的方针动态，以及3月美联储议息会议、两会方针定调及一季度财报三大节点。

海通证券以为，当时无论是A股仍是港股，都正在面对做多与实现心情相互交织的局势，两种心情或将持续抢夺定价权，后市行情或许以震动为主。从科技行情体现出的强耐性来看，可持续坚持重视。但假如科技拥堵度仍旧过高，且成交额下滑显着，体裁或许呈现切换及短期降温压力。装备上，优先重视新发动的相关种类，如一体机、消费等。

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